Doanh số bán xi măng trong riêng quý 3 (bao gồm cả sản lượng xuất khẩu) đạt 1.2 triệu tấn, tăng 13% so với cùng kỳ và tăng 9% trong 9 tháng đầu năm 2014. Vì tổng sản lượng xi măng tiêu thụ tính từ đầu năm đạt 3.5 triệu tấn và quý 4 thường là mùa cao điểm tiêu thụ xi măng, do đó, VCSC cho rằng HT1 hoàn toàn có khả năng đạt được mục tiêu tiêu thụ 4.7 triệu tấn xi măng cho năm 2014, thậm chí hoàn toàn có thể vượt mục tiêu khoảng 70,000 tấn.

Theo VCSC, trong quý 3/2014, HT1 đã lãi 77,7 tỉ đồng nhờ tỷ giá EUR/VND giảm trong quý. Ngoài ra, sản lượng trong quý 3 tăng mạnh cũng giúp sản lượng lũy kế từ đầu năm hoàn thành 74% dự báo sản lượng, do vậy VCSC nhận định HT1 sẽ đạt được mục tiêu sản lượng cho cả năm 2014 vì quý 4 thường là mùa cao điểm tiêu thụ xi măng.

VCSC dự báo, biên lợi nhuận gộp của HT1 sẽ cải thiện trong quý 4 vì HT1 sẽ không còn phải mua xi măng từ nguồn ngoài. Và EPS được trong quý 4 sẽ đạt 808 đồng/cp, tăng trở lại mức hồi quý 1 trước khi dây chuyền sản xuất clinker tại nhà máy Bình Phước tạm dừng hoạt động.

Nợ dài hạn của HT1 bao gồm 76 triệu vay bằng đồng EUR và 11 triệu vay bằng đồng USD, tổng cộng chiếm khoảng 42% tổng nợ dài hạn của HT1. VCSC đưa ra dự báo dựa trên giả định cho rằng tiền đồng sẽ trượt giá 2% so với đồng USD và tăng giá xấp xỉ 8% so với đồng EUR trong năm 2014. VCSC ước tính tổng khoản lỗ chênh lệch tỷ giá trong năm 2014 sẽ là 145 đồng/cp, tương đương 6% dự báo lợi nhuận từ hoạt động/cổ phiếu mà VCSC đưa ra là 2,531 đồng/cp.

>> Chi tiết báo cáo đánh giá, xem TẠI ĐÂY