Chứng khoán ngành

Cổ phiếu thép hấp dẫn ngắn hạn

30/03/2011 - 05:00 CH

Theo nhận định của Công ty Cổ phần Chứng khoán Đại Việt (DVSC), trong hai tháng qua, ngành thép nhận được nhiều thông tin khá tích cực, triển vọng ngắn hạn với cổ phiếu ngành thép khá hấp dẫn.

Trong các phiên giao dịch gần đây cổ phiếu ngành thép thu hút khá nhiều sự chú ý của giới đầu tư. HPG, VIS đã có 6 phiên tăng điểm trong 8 phiên gần đây. VIS cũng có 6 phiên tăng. Tương tự, HSG cũng có 4 phiên tăng điểm và đang tạo thành mô hình 2 đáy.

Theo nhận định của Công ty Cổ phần Chứng khoán Đại Việt (DVSC), trong hai tháng qua, ngành thép nhận được nhiều thông tin khá tích cực. Do vậy, triển vọng ngắn hạn với cổ phiếu ngành thép khá hấp dẫn.

Giá thép tiếp tục tăng

Trong quý I năm 2011, do ảnh hưởng từ việc NHNN bất ngờ tăng mạnh tỷ giá hơn 9,3% và nền kinh tế thế giới tiếp tục tăng trưởng, giá thép trong nước đã tăng từ 1triệu-1,5 triệu đồng/ tấn so với tháng 12. Hiện nay giá thép đang dao động khoảng 18,5-19 triệu đồng/ tấn. Như vậy so với tháng 12 giá thép đã tăng khoảng 15%. “Chúng tôi cho rằng trong thời gian tới giá quặng sắt trên thế giới tiếp tục tăng nền kinh tế thế giới tiếp tục hồi phục và FED vẫn thực hiện chính sách nới lỏng tiền tệ” – DVSC nhận định.

Theo thống kê, lượng thép tiêu thụ trong 2 tháng đầu năm của thành viên hiệp hội thép Việt Nam đạt 944.000 tấn tăng hơn 45% so với cùng kỳ năm 2010. Tính trung bình trong 2 tháng đầu năm, lượng tiêu thụ thép đạt hơn 470.000 tấn/ tháng, tăng đột biến so với 300.000 tấn/ tháng theo chu kỳ hàng năm. Theo DVSC, có thể các đại lý đã đẩy mạnh mua vào khi cho rằng giá thép sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới.

Cũng theo DVSC, nhu cầu tái thiết của Nhật Bản sau thảm họa động đất sẽ đẩy giá thép trên thị trường thế giới tăng. Theo Hiệp hội Thép Quốc tế, Nhật Bản sản xuất 109,6 triệu tấn thép thô năm 2010, đứng hàng thứ hai thế giới, sau Trung Quốc, nước sản xuất 626,7 triệu tấn, hơn gấp 6 lần Nhật Bản. Reuters dự báo giá thép có thể tăng 22 USD/tấn tại thị trường Mỹ.

Lựa chọn cổ phiếu nào ?

Theo nhận định của các chuyên gia phân tích, kết quả kinh doanh quý I của nhiều doanh nghiệp ngành thép sẽ rất khả quan, thậm chí cả trong năm 2011. Trong số các doanh nghiệp ngành thép, DVSC cho rằng, HPG, VIS, SMC là những doanh nghiệp đáng để nhà đầu tư quan tâm hơn cả.

Lý do bởi HPG và VIS không phụ thuộc vào nguyên liệu nhập khẩu do nhà máy phôi thép đã đi vào hoạt động do vậy rủi ro tỷ giá và giá nguyên liệu đầu vào tăng của các công ty này giảm thiểu đáng kể so với các doanh nghiệp cùng ngành.

HPG là doanh nghiệp đứng thứ 3 trong các doanh nghiệp sản xuất thép xây dựng với thị phần chiếm 12%. Trong năm 2010, mặc dù thị trường bất động sản vẫn trầm lắng, tuy nhiên kết quả kinh doanh của HPG khá khả quan. Doanh thu thuần đạt 14.492 tỷ đồng, hoàn thành vượt 17% kết hoạch, tăng 88% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 1.375 tỷ đồng, hoàn thành 102% kế hoạch, tăng 8% so với cùng kỳ. EPS đạt 4.545 đồng. Với mức giá hiện tại, P/E trailing đạt 7.7x.

Theo dự báo của DVSC, trong năm 2011, kết quả kinh doanh của HPG khá khả quan khi: Giá bán thép dự báo tăng 9% so với cùng kỳ năm 2010; Lợi thế từ khu liên hợp thép và sản xuất khép kín có thể giúp HPG nâng cao thị phần đối với các doanh nghiệp trong ngành; Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận tiếp tục duy trì ở mức cao đạt 30%; Lợi thế hàng tồn kho với hơn 4.500 tỷ đồng; Tỷ lệ chi trả cổ tức cao với mức dự kiến trong năm 2011 là 40%. Với mục tiêu lợi nhuận trong năm 2011 đạt 1.865 tỷ đồng, tương đương với mức EPS dự kiến đạt 5.900 đồng/CP; P/E forward đạt 5.9x.

Còn đối với VIS. Kết quả kinh doanh trong năm 2010 của VIS không mấy khả quan. Mặc dù doanh thu đạt 3.084 tỷ đồng tăng 49,13% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, giá vốn hàng bán tăng mạn, dẫn đến tỷ lệ lợi nhuận gộp sụt giảm. Bên cạnh đó, cho phí tài chính tăng mạnh cũng là một trong những nguyên nhân làm cho lợi nhuận sau thuế của công ty sụt giảm so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế trong năm 2010 chỉ đạt 110 tỷ đồng, giảm giảm 51,96% so với cùng kỳ. EPS trong năm 2010 chỉ đạt 3.683 đồng/CP. Với mức giá hiện tại tương đương P/E trailing đạt 7.6x.

Theo nhận định của DVSC, tình hình kinh doanh của VIS trong năm 2011 sẽ khả quan hơn so với năm 2010 khi: Giá thép thế giới tăng có tác động tích cực đến doanh thu của VIS; Lợi thế về lượng tồn kho nguyên vật liệu khá lớn hơn 860 tỷ đồng chiếm 64,5% trong tổng tài sản ngắn hạn.

Với cổ phiếu mã SMC, DVSC cho rằng đây là doanh nghiệp thương mại, chủ yếu kinh doanh mặt hàng sắt thép – đây cũng là một mã CP đáng chú ý để đầu tư trong năm nay.

NN_Theo Vân Du, DDDN